台指選擇權分析報告

Max Pain 最大痛點

30,500

選擇權結算收斂點

P/C Ratio (未平倉)

1.0221

中性

買權總未平倉

40,798

變化: +14,289

賣權總未平倉

41,698

變化: +29,550

壓力區 (買權 OI 最大)

31,800

11,537 口

Max Pain

30,500

結算收斂點

支撐區 (賣權 OI 最大)

30,000

5,823 口

📊 市場解讀

● P/C Ratio 1.0221 接近 1，市場觀望，多空勢均力敵
◆ 下檔支撐 30,000，上檔壓力 31,800，區間震盪格局
★ Max Pain 30,500，結算日價格可能向此收斂
● 買賣權 OI 同步增加 (Call +14,289, Put +29,550)，籌碼持續堆積
◎ 壓力區: 31,800, 32,000, 31,700 | 支撐區: 30,000, 29,900, 29,850

🎯 202601W2 結算情境分析

莊家位置判斷： 莊家大量賣出 Put（看多或護盤）

市場偏向： 中性（Put/Call 未平倉接近）

情境 A：弱勢結算（跌破防線）

機率：中等

結算區間： 29,900 ~ 30,100 點

觸發條件：

現貨跌破 Max Pain 30,500 點
往最大 Put OI (30,000 點) 靠攏
賣壓持續，買盤不足

情境描述：

如果現貨持續走弱並跌破 Max Pain 30,500 點，可能會往主要 Put OI 集中處（30,000 點）移動。

結算影響：

結算區間可能落在 29,900 ~ 30,100 點附近。這會讓 30,000 點以上的 Put 變成價內，Call 則價值縮水或歸零。

關鍵價位： 29,900, 30,000, 30,100 點

情境 B：強勢結算（突破壓力）

機率：中等

結算區間： 31,700 ~ 31,900 點

觸發條件：

現貨突破 Max Pain 30,500 點
往最大 Call OI (31,800 點) 靠攏
買盤強勁，但遇到壓力

情境描述：

如果現貨持續走強並突破 Max Pain 30,500 點，可能會往主要 Call OI 集中處（31,800 點）移動，但會遇到壓力。

結算影響：

結算價可能落在 31,700 ~ 31,900 點附近。這會讓 31,800 點以下的 Call 變成價內，Put 則價值縮水或歸零。

關鍵價位： 31,700, 31,800, 31,900 點

情境 C：區間震盪（Max Pain 附近）

機率：高

結算區間： 30,400 ~ 30,600 點

觸發條件：

現貨在 Max Pain 30,500 點附近整理
多空力量均衡
莊家試圖將價格拉向 Max Pain

情境描述：

最常見的情境，結算價會被拉向 Max Pain (30,500 點)，這是選擇權賣方損失最小的價位。

結算影響：

結算價在 30,400 ~ 30,600 點，Max Pain 兩側的選擇權都有部分價值，達到莊家利益最大化。

關鍵價位： 30,400, 30,500, 30,600 點

週三選擇權OI變化

契約代號：202601W2 | 結算日：2026/01/14

Call		202601W2	Put
OI增減	OI	履約價	OI	OI增減
		27,950	15	10
		28,000	2,008	55
		28,050	36	10
48	62	29,800	2,842	1882
5	13	29,850	3,042	2620
59	77	29,900	4,558	3439
12	47	29,950	1,942	1514
142	302	30,000 ►	5,823	4202
11	56	30,050	2,947	2607
47	160	30,100	2,508	1708
-20	57	30,150	1,472	1090
-107	387	30,200	2,534	1686
-20	144	30,250	1,331	944
-67	475	30,300	1,965	1403
-252	337	30,350	1,070	622
-200	843	30,400	2,017	1366
150	565	30,450	808	553
-55	1,538	30,500	1,861	1319
220	793	30,550 ▼	631	517
305	1,288	30,600	1,088	933
226	700	30,650	534	488
793	1,859	30,700	500	445
348	778	30,750	166	137
1800	2,874	31,400
482	1,098	31,450
1143	2,395	31,500
1112	2,541	31,600
773	3,858	31,700
2759	11,537	31,800 ◄
912	1,161	31,900
3663	4,853	32,000
Call OI: 40,798		合計	Put OI: 41,698
P/C Ratio: 1.0221 (+0.0221)

收盤價: 30,567.29

Max Pain: 30,500

最大 Call OI: 31,800

最大 Put OI: 30,000

週五選擇權OI變化

契約代號：202601F3 | 結算日：2026/01/16

Call		202601F3	Put
OI增減	OI	履約價	OI	OI增減
		26,500	317
		26,600	14
		26,700	13
		26,800	21
		28,300	29	4
		28,350	5	7
		28,400	37	25
		28,450	12	3
	12	28,500 ►	328	278
		28,550	13	11
		28,600	38	8
		28,650	12	5
		29,450	41	30
	1	29,500	97	51
	1	29,550	285	278
	5	29,600	210	193
	4	29,650	20	17
		29,700	72	61
3	28	30,500	61	27
16	36	30,550 ▼	24	4
8	65	30,600	43	16
16	38	30,650	15	5
9	60	30,700	27	6
17	38	30,750	40
23	105	30,800	33	32
99	101	31,450
149	179	31,500
99	152	31,600
74	84	31,700
393	469	31,800 ◄
96	111	31,900
45	256	32,000
3	216	32,100
21	317	32,200
283	55	32,300
Call OI: 2,333		合計	Put OI: 1,807
P/C Ratio: 0.7745 (-0.2255)

收盤價: 30,567.29

Max Pain: 30,600

最大 Call OI: 31,800

最大 Put OI: 28,500

近月選擇權OI變化

契約代號：202601 | 結算日：2026/01/21

Call		202601	Put
OI增減	OI	履約價	OI	OI增減
-1	446	28,400	1,042	51
-7	416	28,500	1,563	-1305
-5	507	28,600	906	79
-30	414	28,700	398	46
-9	480	28,800	772	254
-27	461	28,900	459	20
-50	1,084	29,000	1,806	176
-1	1,026	29,100	929	-31
-25	517	29,900	590	268
	4	29,950	77	58
-92	1,697	30,000 ►	2,152	659
7	10	30,050	68	46
-1	268	30,100	378	73
1	2	30,150	71	41
-7	316	30,200	295	61
3	13	30,250	138	33
-30	415	30,300	334	122
5	29	30,350	56	36
17	523	30,400	226	39
1	24	30,450	52	27
-51	624	30,500	341	35
34	56	30,550 ▼	35	20
27	648	30,600	216	66
31	51	30,650	45	39
36	438	30,700	242	111
29	71	30,750	22	19
-13	484	30,800	94	48
22	35	30,850	2	2
50	423	30,900	96	14
10	30	30,950
104	1,837	31,000 ◄	116	63
-7	28	31,050	1
Call OI: 13,377		合計	Put OI: 13,522
P/C Ratio: 1.0108 (+0.0108)

收盤價: 30,567.29

Max Pain: 29,900

最大 Call OI: 31,000

最大 Put OI: 30,000

選擇權 OI 變化

週三選擇權

契約代號: 202601W2 | 結算日: 2026/01/14

收盤價

30,567.29

Max Pain

30,500

P/C Ratio

1.0221

Call OI 壓力

31,800

Put OI 支撐

30,000

履約價	買權未平倉	買權OI變化	賣權未平倉	賣權OI變化	總OI
27,950	0	+0	15	+10	15
28,000	0	+0	2,008	+55	2,008
28,050	0	+0	36	+10	36
29,800	62	+48	2,842	+1,882	2,904
29,850	13	+5	3,042	+2,620	3,055
29,900	77	+59	4,558	+3,439	4,635
29,950	47	+12	1,942	+1,514	1,989
30,000	302	+142	5,823	+4,202	6,125
30,050	56	+11	2,947	+2,607	3,003
30,100	160	+47	2,508	+1,708	2,668
30,150	57	-20	1,472	+1,090	1,529
30,200	387	-107	2,534	+1,686	2,921
30,250	144	-20	1,331	+944	1,475
30,300	475	-67	1,965	+1,403	2,440
30,350	337	-252	1,070	+622	1,407
30,400	843	-200	2,017	+1,366	2,860
30,450	565	+150	808	+553	1,373
30,500	1,538	-55	1,861	+1,319	3,399
30,550 ▼	793	+220	631	+517	1,424
30,600	1,288	+305	1,088	+933	2,376
30,650	700	+226	534	+488	1,234
30,700	1,859	+793	500	+445	2,359
30,750	778	+348	166	+137	944
31,400	2,874	+1,800	0	+0	2,874
31,450	1,098	+482	0	+0	1,098
31,500	2,395	+1,143	0	+0	2,395
31,600	2,541	+1,112	0	+0	2,541
31,700	3,858	+773	0	+0	3,858
31,800	11,537	+2,759	0	+0	11,537
31,900	1,161	+912	0	+0	1,161
32,000	4,853	+3,663	0	+0	4,853

週五選擇權

契約代號: 202601F3 | 結算日: 2026/01/16

收盤價

30,567.29

Max Pain

30,600

P/C Ratio

0.7745

Call OI 壓力

31,800

Put OI 支撐

28,500

履約價	買權未平倉	買權OI變化	賣權未平倉	賣權OI變化	總OI
26,500	0	+0	317	+0	317
26,600	0	+0	14	+0	14
26,700	0	+0	13	+0	13
26,800	0	+0	21	+0	21
28,300	0	+0	29	+4	29
28,350	0	+0	5	+7	5
28,400	0	+0	37	+25	37
28,450	0	+0	12	+3	12
28,500	12	+0	328	+278	340
28,550	0	+0	13	+11	13
28,600	0	+0	38	+8	38
28,650	0	+0	12	+5	12
29,450	0	+0	41	+30	41
29,500	1	+0	97	+51	98
29,550	1	+0	285	+278	286
29,600	5	+0	210	+193	215
29,650	4	+0	20	+17	24
29,700	0	+0	72	+61	72
30,500	28	+3	61	+27	89
30,550 ▼	36	+16	24	+4	60
30,600	65	+8	43	+16	108
30,650	38	+16	15	+5	53
30,700	60	+9	27	+6	87
30,750	38	+17	40	+0	78
30,800	105	+23	33	+32	138
31,450	101	+99	0	+0	101
31,500	179	+149	0	+0	179
31,600	152	+99	0	+0	152
31,700	84	+74	0	+0	84
31,800	469	+393	0	+0	469
31,900	111	+96	0	+0	111
32,000	256	+45	0	+0	256
32,100	216	+3	0	+0	216
32,200	317	+21	0	+0	317
32,300	55	+283	0	+0	55

近月選擇權

契約代號: 202601 | 結算日: 2026/01/21

收盤價

30,567.29

Max Pain

29,900

P/C Ratio

1.0108

Call OI 壓力

31,000

Put OI 支撐

30,000

履約價	買權未平倉	買權OI變化	賣權未平倉	賣權OI變化	總OI
28,400	446	-1	1,042	+51	1,488
28,500	416	-7	1,563	-1,305	1,979
28,600	507	-5	906	+79	1,413
28,700	414	-30	398	+46	812
28,800	480	-9	772	+254	1,252
28,900	461	-27	459	+20	920
29,000	1,084	-50	1,806	+176	2,890
29,100	1,026	-1	929	-31	1,955
29,900	517	-25	590	+268	1,107
29,950	4	+0	77	+58	81
30,000	1,697	-92	2,152	+659	3,849
30,050	10	+7	68	+46	78
30,100	268	-1	378	+73	646
30,150	2	+1	71	+41	73
30,200	316	-7	295	+61	611
30,250	13	+3	138	+33	151
30,300	415	-30	334	+122	749
30,350	29	+5	56	+36	85
30,400	523	+17	226	+39	749
30,450	24	+1	52	+27	76
30,500	624	-51	341	+35	965
30,550 ▼	56	+34	35	+20	91
30,600	648	+27	216	+66	864
30,650	51	+31	45	+39	96
30,700	438	+36	242	+111	680
30,750	71	+29	22	+19	93
30,800	484	-13	94	+48	578
30,850	35	+22	2	+2	37
30,900	423	+50	96	+14	519
30,950	30	+10	0	+0	30
31,000	1,837	+104	116	+63	1,953
31,050	28	-7	1	+0	29

台指選擇權分析報告

台指期貨基本資料

日內價格走勢

市場數據說明

📊 市場解讀

🎯 202601W2 結算情境分析

情境 A：弱勢結算（跌破防線）

情境 B：強勢結算（突破壓力）

情境 C：區間震盪（Max Pain 附近）

週三選擇權OI變化

週五選擇權OI變化

近月選擇權OI變化

選擇權 OI 變化

週三選擇權

週五選擇權

近月選擇權

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